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逆转周期真的到来了么?

(2013-04-16 14:59:59)
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图锐

抽血

再融资

阳包阴

拐点

分类: 就市论市

    连续的阴跌下行(本周一再创三连阴格局,深成指甚至四连阴),已经让“IPO传闻为近期市场走弱元凶”的结论成为了彻彻底底的笑话。根据郭施亮兄的说法:首先,IPO不大可能于近期重启。自3月31日,企业自查基本告一段落,约三成企业选择中止或撤销申请。而从待排队IPO的企业数量来看,已经从原来的882家下降至近期的726家。然而,这一下降速度仍然属于高估的状态。个人预计,当待IPO排队企业下降至400家以下的水平时,才满足管理层重启IPO的条件;其次,近期股市持续走弱,IPO等敏感消息的频繁传出,利益机构的做空计划更加暴露无遗。另外,部分企业为了满足自身IPO融资的需要,不惜一切代价公开发表不负责任的言论,也对市场产生非常不利的影响

    最后不难去想想,IPO从未没有在如此弱势中推出过,如果一个市场自身元气还没有恢复,就直接被所谓的传闻所吓倒,资金信心如纸薄,融资渠道谈何重启?有人会说,以前没有不等于现在没有,的确,IPO想等待2009年7月那样的“中国独立牛”时机去推出是不太可能的,但再怎样恢复发行上市的工作客观上需要市场保持一个稳定状态,并且有一定赚钱效应出现。现在市场算“稳定”么?有谁会在资金交投意愿严重不足,地量频频,存量资金普遍处于亏损状态的情况下来申购新股?最后,若论“抽血”轻重程度的话,再融资的压力其实远超过IPO。截至目前,今年4个月A股市场再融资规模已经突破2500亿元。以去年中小企业IPO平均每家5亿的融资额来算,2500亿的再融资相当于500家中小企业IPO的融资规模。

    兴业银行、深圳能源、酒钢宏兴、包钢股份、伊利股份充当了融资大户的角色,平均融资都在50亿元之上。另外有5家上市公司进行了配股再融资,驰宏锌锗一家融资就有40亿元。既然再融资开启的情况下大盘“已经这样了”,IPO再放行无非是两种情况,要么市场已经适应,根本不怕;要么是雪上加霜,现在没法成行,两种都不至于成为空头的致命武器。说IPO制度不完善,不成熟所以需要继续暂缓笔者同意,但从不完善不成熟出发,说现在重启IPO就会让市场怎样怎样,那就有些偷换概念了。其实到了今天,市场下跌和上涨的逻辑难道还看不出来么?就拿上周末到本周初来说,显然有基本面的麻烦(一季度经济数据不及预期,甚至说多方面都不及,显示复苏不确定性很强)就足够说明问题了。

    这种麻烦也延续到了今天上半场,本来多方想再来一次低开高走的直线反击,但中途民生银行为首的部分金融股跳水为指数蒙上了一层二次下跌的阴影;好就好在市场小周期下跌确实已经相当“过分”了,午后在地产股(万科大涨5%以上,保招金也都有不俗表现)的引领下,大盘再度出现向上反弹,沪综指出现久违的阳光,而深成指则干脆来了一根“阳包阴”。空头和多头的攻击逻辑笔者在午评也都分析过了,银行股下滑,是因为有银监会《关于加强2013年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》强调严控风险;而地产股上涨,则是因为一季度经济数据中,房地产成为了大亮点,深刻表明了“楼市越调控越上涨”的本质。不考虑深层次带来的长远影响之类,在蓝筹股分歧已定的情况下,最终还是技术面的“持续超跌”占据了上风

    这也非常符合昨日收评《再破整数关反而更容易见底》所强调的判断:短线来看,迅速的接近2150点未必全都是风险,也可能会带来一次短底的机会,笔者在前期博文中已经阐述过2150点作为去年12月14日“起涨”后构建平台的重要性,资金虽然已经在前面的反复中不断出货,但相信不可能全身而退,在连绵下跌之后存在反击的空间。同时沪指日线RSI已创半年来的新低,KDJ再向下将构筑二次背离,周线KDJ同样是近两年来的新低(深指情况只会更甚),这些都表明一边倒的局面难以维持。尽管上周五收评所说的“盼底三现象”没有出现,但当前盘口表现的愈疲弱,这三现象形成所需要的“相对条件”不也就越低么?一个最明显的例子就是,昨天深市成交金额仅仅543.7亿,而一个月前这个数值还是839.3亿,您说是超过839.3容易还是超过543.7容易呢?结果今天大盘“稍有起色”就算是放量了!

    以把握时机的角度来看,我们当然不可能做到“在最低点时召唤大家进入”,但无论是上上周说过的“逆转”,上周说过的“盼底”,以及昨天强调的“更易见底”和午评时强调的“观察积极方面依旧”,都告诉了大家“手不动不等于心不动”,我们等得就是阴霾覆盖,弹簧压抑到一定程度的物极必反,结果今天可以说出现了比较明显的反攻特征,从弱于上周一的开局到强于上周一的结果,这是否说明拐点已经出现,逆转周期已经到来?现在笔者能给出的答案只能是“一半一半”,今天的确有不少积极的现象出现,比如早盘还萎靡的全息三要素在地产股锐意进取的情况下终出现好转,相信大家也能从阳线以及个股中直接“读”到,就不再赘述了。但请别忘记,这样的放量只是因为“昨天量能过低”而已,比起龙摆尾时的级别还相差甚远,更别忘记即便是权重强拉,盘面也只有五家个股涨停,相应却有超过五家(包括ST)跌停....

    这些现象都充分说明,没有地产股的“一股劲”,今天市场能不能拐头走出低迷还是个未知数,而别忘了,地产股的火爆是随时可能迎来调控的打压,甚至是有些“反民意”的。这也是笔者最为担心的事情,来看之前说过的“盼底”三现象,权重股先行发动护盘效应——只有地产等少数板块而已(保险券商也可以算上),分歧还挺多,做得还不够;是否有持续热点出现——一天不能说明问题;量在价先,需要一直保持量能的活跃——一天同样不能说明问题。所以笔者才只能说是“一半一半”(逆转周期有50%概率产生),沿着今天的好现象继续发展下去,这里完全有可能成为短线拐点,反之如果这样的走势已经算是多头“蓄出了大招”,很快就耗尽的话,那真正的拐点还将在均线下方盘旋许久才能成立(注意:哪怕是短线),我们就仍需等待。由此看来,周三周四能否保住今天胜利成果,继续向曾经重要的长期均线支撑(跌破后变阻力)发起冲击就尤为重要了,我们将继续密切关注。

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